未办理抵押权登记，抵押权不生效，但不影响抵押合同的效力。

根据相关法律规定，不动产抵押权的设立采取登记生效主义，动产抵押权的设立采取登记对抗主义。对于不动产抵押，如果未办理抵押权登记，那么抵押权并未设立，债权人不能就抵押物优先受偿。然而，这并不意味着抵押合同无效。抵押合同自双方当事人意思表示一致时即成立并生效，未办理登记只是导致抵押权未生效。

对于动产抵押而言，即使未办理登记，在抵押合同有效的情况下，抵押权也是成立的，只是不能对抗善意第三人。比如，抵押人将已抵押但未登记的动产转让给不知情的第三人，且该第三人已经支付合理对价并完成交付，那么抵押权人不能向该第三人主张抵押权。

未办理抵押权登记可能会带来一系列风险和后果。首先，债权人可能无法实现其预期的优先受偿权，在债务人不能清偿债务时，其债权的实现可能会受到影响。其次，在涉及到抵押物的处置和分配时，可能会引发纠纷和争议。

为了避免这些问题，当事人在设立抵押权时，应按照法律规定及时办理登记手续。同时，在签订抵押合同前，应充分了解抵押物的状况以及相关法律规定，确保合同的有效性和抵押权的顺利设立。在实践中，对于抵押权登记的重要性应予以高度重视，以保障自身的合法权益。

《中华人民共和国民法典》 第四百条

设立抵押权，当事人应当采用书面形式订立抵押合同。

抵押合同一般包括下列条款：

（一）被担保债权的种类和数额；

（二）债务人履行债务的期限；

（三）抵押财产的名称、数量等情况；

（四）担保的范围。

《中华人民共和国民法典》 第四百零二条

以本法第三百九十五条第一款第一项至第三项规定的财产或者第五项规定的正在建造的建筑物抵押的，应当办理抵押登记。抵押权自登记时设立。

《中华人民共和国民法典》 第四百零三条

以动产抵押的，抵押权自抵押合同生效时设立；未经登记，不得对抗善意第三人。