抵押合同自成立时生效，抵押权自办理抵押登记时设立。

抵押合同是抵押权设立的前提，其效力的认定对于抵押权的成立与否具有重要意义。抵押合同的效力通常遵循一般合同的生效要件，即主体适格、意思表示真实、不违反法律法规的强制性规定等。当抵押合同满足这些条件时，自成立之时起生效。

然而，抵押权的设立则有着更为具体的要求。在不动产抵押的情况下，根据法律规定，必须办理抵押登记，抵押权才得以设立。办理抵押登记使得抵押权具有了对抗第三人的效力。也就是说，只有经过登记，才能在法律上确保抵押权人在债务人不能履行债务时，对抵押物享有优先受偿的权利。

对于动产抵押，一般来说，抵押合同生效即设立抵押权，但未经登记，不得对抗善意第三人。这意味着，虽然抵押权在合同生效时已经存在，但在与善意第三人的权利冲突中可能处于不利地位。

例如，A 与 B 签订了抵押合同，将其汽车抵押给 B，但未办理抵押登记。后来 A 将汽车卖给了不知情的 C，C 支付了合理价款并取得了汽车。在这种情况下，B 的抵押权不能对抗 C，C 取得汽车的所有权不受 B 抵押权的影响。如果办理了抵押登记，B 就可以对抗 C，主张其抵押权。

总之，**抵押合同的效力和抵押权的设立是两个不同的概念**，需要分别依据不同的规则和程序来确定。这对于保障债权人的利益和维护交易安全都具有重要意义。

《中华人民共和国民法典》 第四百条

设立抵押权，当事人应当采用书面形式订立抵押合同。

抵押合同一般包括下列条款：

（一）被担保债权的种类和数额；

（二）债务人履行债务的期限；

（三）抵押财产的名称、数量等情况；

（四）担保的范围。

《中华人民共和国民法典》 第四百零二条

以本法第三百九十五条第一款第一项至第三项规定的财产或者第五项规定的正在建造的建筑物抵押的，应当办理抵押登记。抵押权自登记时设立。

《中华人民共和国民法典》 第四百零三条

以动产抵押的，抵押权自抵押合同生效时设立；未经登记，不得对抗善意第三人。