抵押合同生效与抵押权设立的区别主要在于时间和法律后果不同。

抵押合同生效是指抵押合同在当事人之间产生法律约束力。当抵押合同符合法定的生效要件时，如双方意思表示真实、不违反法律法规强制性规定等，合同即告生效。但此时抵押权未必就设立了。

而抵押权设立则是指抵押权在特定的财产上正式成立，产生对抗第三人的效力。抵押权的设立通常需要满足一定的条件，比如办理抵押登记等。

举例来说，双方签订了抵押合同，合同生效了，但如果没有依法办理抵押登记，那么在这种情况下，虽然合同有效，但抵押权并未设立，不能对抗善意第三人。只有办理了抵押登记，抵押权才真正设立。

从法律后果上看，抵押合同生效后，当事人应当按照合同约定履行各自的义务，违约方要承担违约责任。但如果抵押权没有设立，对于债权人来说，其在实现债权时可能会面临一定的风险和障碍。而抵押权设立后，债权人就能够在债务人不履行债务时，依法行使抵押权，通过拍卖、变卖抵押物等方式优先受偿。

在实践中，要明确区分抵押合同生效和抵押权设立的不同，以准确判断当事人的权利和义务，保障交易的安全和稳定。这对于维护当事人的合法权益以及市场经济秩序都具有重要意义。

《中华人民共和国民法典》 第三百九十四条

为担保债务的履行，债务人或者第三人不转移财产的占有，将该财产抵押给债权人的，债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的实现抵押权的情形，债权人有权就该财产优先受偿。

前款规定的债务人或者第三人为抵押人，债权人为抵押权人，提供担保的财产为抵押财产。

《中华人民共和国民法典》 第四百零二条

以本法第三百九十五条第一款第一项至第三项规定的财产或者第五项规定的正在建造的建筑物抵押的，应当办理抵押登记。抵押权自登记时设立。