主债权转让而抵押权未变更登记，在通常情况下，抵押权一并转让，但可能存在一定风险和争议。

根据法律规定，债权转让的，担保该债权的抵押权一并转让，但法律另有规定或者当事人另有约定的除外。当主债权转让时，抵押权原则上应随之转让，即使未办理变更登记手续。然而，在实践中可能会引发一些问题。

首先，未办理变更登记可能导致第三人对抵押物的权利状态产生误解，从而影响交易安全。其次，如果后续发生争议，可能需要通过诉讼等方式来确认抵押权的归属和效力。

尽管法律规定了抵押权的随附转让，但未变更登记可能会给受让人带来一些困扰。例如，在实现抵押权时，可能会遭遇原抵押权人不配合或其他阻碍。为了降低风险和避免纠纷，受让人可以采取以下措施：一是与原债权人及债务人协商，尽快办理抵押权变更登记；二是在转让合同中明确约定相关权利义务和责任承担方式；三是保留好债权转让和相关证据，以备不时之需。

总之，主债权转让抵押权未变更登记的情况下，虽然抵押权一般会随债权转让，但受让人应意识到可能存在的风险，并采取适当措施予以防范和解决。同时，在法律适用和具体操作中，应根据实际情况进行综合判断和处理，以维护各方当事人的合法权益。在涉及重大利益和复杂情况时，建议咨询专业律师以获取准确的法律意见和建议。

《中华人民共和国民法典》 第五百四十六条

债权人转让债权，未通知债务人的，该转让对债务人不发生效力。

债权转让的通知不得撤销，但是经受让人同意的除外。

《中华人民共和国民法典》 第五百四十七条

债权人转让债权的，受让人取得与债权有关的从权利，但是该从权利专属于债权人自身的除外。

受让人取得从权利不因该从权利未办理转移登记手续或者未转移占有而受到影响。